运营商财经网 周颖/文
近日，蒙牛发布2025年业绩预告，报告显示，公司2025年净利润大幅增长，而这背后与公司的计提减值有关。
公告显示，因“年内消费者需求、渠道场景、竞争环境持续变化”，蒙牛2025年总收入同比下降7%至8%，经营利润率预计在7.9%到8.1%之间，较2024年同期的8.2%略有下降。但与此同时，归母净利润却从2024年的1.045亿元大幅增长至14亿元至16亿元，增幅超过13倍。
利润的大幅变动，与蒙牛两次减值离不开关系。财报显示，针对部分已停止使用且短期内无重启计划的闲置生产设施，以及若干还款能力存在不确定性的金融及合约资产，蒙牛将进行约22亿元至24亿元的一次性减值拨备。
受此影响，蒙牛2025年的归母净利润才定格在14亿至16亿元的区间。而在2024年，蒙牛对澳洲婴幼儿奶粉品牌贝拉米进行了合计约43.3亿元的一次性减值拨备，两次共计减值高达65亿元以上。
值得一提的是，蒙牛总裁高飞是2024年入职的，这两次的“财务大扫除”，主动暴露卢敏放任期遗留的商誉风险，也是为了清理历史包袱，夯实资产质量，让2026财务报表轻装上阵。
事实上，这种通过一次性减值清理历史包袱的做法并非个例，如另一行业龙头伊利也曾在2024年三季度计提超过10亿元的资产减值准备，目的同样是为了优化企业资产结构。
此外，除了减值的影响，蒙牛本身的业绩其实是十分不错的。财报中提到，随着原奶价格环比企稳、消费需求持续改善，2025年下半年“液态奶收入环比表现稳健，实现企稳回升；同时，鲜奶、奶粉、奶酪等品类全年均取得双位数增长并保持良好增长势头”，业务结构呈现多元化发展趋势。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，在乳业周期转折的节点，蒙牛的战略减重，能够更真实、客观地反映核心业务的盈利能力，为后续的战略布局扫清障碍。
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